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　　在法国政坛动荡的大环境下，欧元区商业活动的反弹似乎正在失去动能。

　　周五（6月21日），标普全球及汉堡商业银行公布的数据显示，欧元区6月制造业采购经理指数（PMI）初值从上月的47.3降至45.6，不及预期的47.9，制造业产出指数从49.3降至46.0，双双创下6个月新低。

PMI通过对采购经理的月度调查汇总而来，是衡量行业发展状况的“晴雨表”，反映未来经济变化趋势。指数通常以50为临界点，高于50，代表某领域处于扩张状态；低于50，则表明领域处于萎缩状态。

　　同时，服务商业活动指数（服务业PMI）初值从53.2降至52.6，综合PMI产出指数（综合PMI）初值从52.2降至50.8，分别不及市场预期的53.5和52.5，均录得3个月来的最低水平。

　　分析认为，欧洲经济仍处于从去年的温和衰退中复苏的早期阶段，但数据反映复苏的势头可能正在减弱。尤其是在法国总统马克龙意外宣布提前大选后，该地区第二大经济体正面临政府彻底变革的前景。

　　汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia在报告中写道，“这一意外的事态转变可能会激起对未来经济政策的大量不确定性，导致许多公司在新的投资和订单上踩刹车。”

　　本月早些时候，由于法国执政党所获支持率远低于极右翼政党，法国总统马克龙宣布解散国民议会，并将于月底举行新的国民议会选举。这一决定引起了从政坛到民间的巨大震动。

　　稍早公布的法国制造业产出指数跌至5个月低点45.3，综合PMI初值跌至4个月低点48.2。“法国糟糕的表现对欧元区不断恶化的状况起到了明显的推动作用，”de la Rubia预计欧元区Q2经济将仅增长0.2%。

　　牛津经济研究院高级经济学家Leo Barincou表示，6月份的PMI初值报告表明，欧元区的增长势头仍然疲软，“今天的数据没有出乎我们的意料，即欧元区经济将在Q2再次温和扩张，但如果后续没有改善，年内剩余时间将出现下行风险。”

　　弱于预期的PMI数据增强了市场对欧洲央行年内进一步降息的押注，货币市场定价显示，该行年底可能降息44个基点，与之相比，数据公布前为42个基点。

　　欧银官员近期普遍表示，未来不会急于降息，接下来的货币政策行动将取决于经济数据。本周早些时候，葡萄牙央行行长森特诺表示，只要通胀继续放缓，就可以进一步降息，但利率不会回到超宽松水平。

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